为什么钢筋期货的价格高于热卷？自去年11月以来，国内房地产市场持续低迷，对钢筋、高线等建筑钢材的需求不断减少，而热卷作为制造业的钢材需求相当稳定。据分析，热卷的生产成本比螺纹钢高150-180元/吨，热卷的价格一定比螺纹钢贵。

然而，今年的钢铁市场并没有按照常识出牌，其背后的深层原因也值得我们关注：1、截至上周末，国内电炉炼钢厂主要生产螺纹钢和其他建筑钢材，由于亏损，开工率不到25%，导致螺纹钢供应相对减少；2、上半年，国内高炉炼钢厂也将产能倾向于热卷等工业钢材，导致热卷库存严重积压；3、市场热卷价格大幅下跌，国内热卷失去竞争优势，导致出口大幅减少。

本周，一些城市的钢材市场出现了缺货或缺货的现象，钢筋期货和现货价格强劲也就不足为奇了。虽然钢材价格大幅下跌，但是，市场经济供给和需求的规律一直在起作用。

通过分析煤炭行业上市公司的报表，可以发现在过去两年中，煤炭，特别是炼焦煤的生产利润率可以排在大宗商品的前三位，甚至超过铜、铝等有色金属的大宗商品。

上半年，焦煤市场平均价格为2750元/吨，比2021年上半年1640元/吨的均价上涨超过67%。由此带来的后果就是焦炭价格的大涨，并推动钢铁生产成本大增。据测算，2021年以前每吨粗钢成本中铁矿石和焦炭的占比分别为55%和35%，而占比已经变成45%和45%，焦炭在钢铁生产中的成本占比已经与铁矿石平起平坐了。

目前，盐城钢材市场钢厂每吨钢坯损失约320元，每吨钢筋损失约160元，每吨热轧卷损失约510元，每吨焦炭（不含附加化工产品）损失约230元，但上游焦煤行业“吃独食”，整个钢铁产业链的利润被垄断，但这种现象正在逐渐改变。

国内钢铁产业链“打土豪”在行动！焦炭协会昨天开会说，减少焦煤采购只是一种姿态。事实上，焦煤价格面临着许多向下调整的因素：

钢厂减产行动开始逐步落实。下半年不会出台大规模刺激措施，以实事求是，努力实现年度经济发展。由此可见，为了实现经济目标，地方政府要求钢厂全力生产的动力可能会下降，钢材价格的下降趋势也将确立。

如果钢厂从6月初到7月中旬停止生产和维修，那只是在小型钢铁企业或私营钢铁企业的水平上。

我们认为，随着铁矿石和焦煤价格在下半年下跌，钢厂的利润也将逐步恢复。影响钢材价格的恐怕只有需求了。在需求侧逐渐稳定下降的环境下，钢材价格难以上涨，容易下跌。